劉健森低頭翻看筆記本上的報表，目光在銷售額增長曲線上游移，越看越覺得不對勁。

表面上，億達商城的銷售額節節攀升，數據亮眼。

可細看曲線，卻像心電圖，透著股病態：每波增長都像被除顫儀猛擊一下，猛沖一波后就遲滯下來，像是心臟跳得吃力，喘不過氣。

全國各地并購開店帶來的擴張，沖勁十足卻后繼乏力，仿佛有股無形的引力在底下拽著，不讓曲線竄得太快。

這不正常！

劉健森眉毛擰成川字。

肖勇瑞還在匯報，可余光一直偷瞄劉健森。

見董事長臉色陰沉，他心頭咯噔一聲：咋回事？數據多漂亮啊！全國門店擴張、營業額超額完成目標，客流量、坪效、會員復購率，哪項不是板上釘釘的成績單？可董事長那副心事重重的模樣，像在看一份問題報表。

肖勇瑞提高嗓門，加快語速，想用更流暢的匯報拉回董事長的注意力，可劉健森的眉頭依然沒松開。

他硬著頭皮講完，試探道：“董事長，我匯報完了，您看有什么問題嗎？呃···也希望其他部門的各位老總給建議指正。”

其他高管笑著點頭，態度和藹，可劉健森沒吭聲。

他慢條斯理撕下筆記本上的紙，舉到頭頂，對著會議室的燈光細看。

曲線在光線下更顯詭異，像是用力過猛的肌肉，表面強壯，實則暗藏疲態。

作為商界摸爬滾打幾十年的老將，他嗅到了危機。

億達商城可能出現了問題，可問題在哪？他一時想不明白。

難道是華氏集團“百城千店”的沖擊？

劉健森搖頭，否定了這念頭。

超市和商場是兩種業態，涇渭分明。買醬油、牙膏、洗衣液的，誰會大老遠跑市中心的大型商場？同樣，想買品牌包、手表、進口化妝品的，誰會去社區便利店？

兩者客群和消費場景幾乎不重疊。

那問題出在哪？

劉健森皺眉沉思，目光掃向窗外京城的車流，思緒卻飄到億達的商業模式上，他趕緊翻看地產的數據，相當不錯，心中慢慢安定下來。

億達的成功，靠的是“商業+地產”兩條腿走路，缺一不可——

與地方政府深度綁定，承諾建設億達廣場、文旅城等商業配套，換取低價土地、稅收優惠或基建支持。這些稀缺的商業設施刺激住宅和辦公需求，推高地價房價。

比如，億達廣場周邊的住宅均價比同區域高出20%-30%，成為城市新地標。

再次基礎上，他們搞住宅與商業聯動：億達采用“以售養租”模式，在商業綜合體旁開發高端住宅，如“億達華府”。

住宅銷售快速回款，補貼商場的長期運營。商場帶來的人流又為住宅租金提供支撐，形成閉環。

此外，住宅因毗鄰億達廣場獲得“配套溢價”，售價遠超同類房源，租金也水漲船高。商業與地產相輔相成，利潤滾滾而來。

眼下，零售板塊的遲滯雖有苗頭，但地產板塊卻依然高歌猛進。

全國多地億達廣場周邊的土地價格飆升，住宅銷售火爆，去年地產板塊貢獻了集團65%的利潤。

劉健森稍稍放心，目光回到會議室，看到高管們一臉疑惑盯著他，笑了笑，語氣緩和：“肖總，你們工作不錯，超額完成目標，值得肯定。但心眼得放亮，不能只盯著自己，要盯著消費者。消費者不是理所當然選我們，他們是我們的明燈！”

他舉起手中撕下的紙，對著燈光晃了晃：“所以我用燈給你們照一照，看清路！”

這話一出，會議室掌聲雷動，高管們紛紛附和：“劉董說得對！”、“董事長說得太好了！”

肖勇瑞松了口氣，抹了把額角的汗。