再個，星視的市值屢破新高，鄭仲湘身上也承受很大的壓力。

投資者給星視如此之高的估值，主要也是看好星視未來的預期。

作為星視的董事長、ceo，鄭仲湘就有責任率領整個團隊，一步步去實現這個預期，他個人財富才能最終得以實現。

在需要全力發展實質性業務的當下，鄭仲湘不想受蕭良的鉗制，但也不會浪費精力去跟蕭良置氣；他同樣也不希望別人節外生枝。

這點理智，鄭仲湘還是有的。

丁文江、韓振亞都老奸巨滑；韓振亞、溫駿多少有些氣盛，這時候也是低頭不吭聲。

說到底，還是人家搞起來的聲勢太強，并沒有受跟鄭家分道揚鑣的影響，沒有在省里陷入孤立；韓文松又是極謹慎的一個人，不會允許他們搞什么大動作的。

還有一個很大的因素，就是九八年底國際上正式推出后世所熟悉的wap無線應用協議，支持向移動終端（手機）提供互聯網內容以及其他增值服務，初步實現手機收發電子郵件以及一些上網功能。

除了諾基亞、微軟、摩托羅拉等國際巨頭外，今年以來歐美日韓主要手機廠商，也紛紛加入wap手機的研究陣營；智能手機的應用前景，此時也初步在世人面前展開。

對電子元器件市場來說，今年最大的變化，就是一些專業媒體、分析機構，都開始普遍看好鋰離子電池的發展。

一方面是分析機構預測今年全球手機市場有可能突破兩億五千萬部的銷售，相比較去年繼續維持40%以上的高速增長；也普遍預測未來功能更強大的wap手機，在全球手機市場的銷售占比將越來越高。

大家都預測單手機市場，將來對鋰離子電池的需求，有朝一日有可能達到千億級別。

另一方面，隨著硬件設備的不斷突破，更為輕薄的便攜式筆記本電腦這兩年也在市場出現，并大獲青睞。

今年初英特爾發布了筆記本電腦專用的賽揚奔騰3處理器，未來將進一步加快便攜式筆記本電腦的發展。

以前各種電子產品的功能相對單一，其他組件技術都沒有提上來，便攜性要求也不高，普通的鎳氫、鎳鎘電池就能滿足主要應用需求。

各種高規格鋰離子電池，主要用于數碼相機、隨身聽等高端電子產品上，市場規模有限。

從去年年底以來，這一局面就悄然發生改變。

目前全球市場，高端wap手機還極為有限，這跟全球移動通訊市場推廣無線應用協議的進程有關，但目前在研的wap手機，基本上都是采用鋰離子電池作為電源設計。

輕薄型便攜式電腦，每一臺則要用到少則六節、多則十二節的液鋰電池，是去年底以來直接刺激全球鋰離子電池消費激增的“罪魁禍首”。

雖然星源時代目前還處于嚴重虧損狀態，但從去年初開始，星源時代每一個月就要新增一條液鋰電池生產線，這樣的擴張速度與勇氣，也是令人震驚。

南亭集團生產茶飲料，可能對東洲地方的稅收、就業貢獻很大，但在全國范圍，輕工領域的民營企業，受重視的程度還是有限的。

畢竟這個年代，國內輕工領域踴躍出一批知名企業。

然而在全國范圍內，鋰電池生產廠商，包括星源時代在內則僅有三家，星源的產能規模占到全國產能的八成不說，更關鍵的是星源時代一個月新上一條線的擴張節奏，并沒有暫停的樣子。

今年江省核定一百家重點企業名單，朱鹮電子、華瑞電子、秣陵鋼鐵、江化集團、東洲動力等國有或國資為主的企業集團占據絕對主體，僅有不到十家入選的民營企業集團，星源時代與環泰國際都在其列；反而南亭、泛華、宏亞、常林鋼鐵等民營企業此時都還沒有入選的機會。

當然了，星源時代雖然在東洲等地累積獲得逾十億的貸款，卻也遠遠不足以支撐其如此夸張的產能擴張速度。

主要還是蕭良在香港公司的資產，受益這一波全球科技股行情，這兩年來膨脹得厲害。

有這些證券資產作為抵押，蝸巢新技術投資才得以在香港從諸多外資銀行，獲得充足的貸款，源源不斷的從日本采購生產設備及原材料，更大力度的支持內地的產能擴張。

蕭良從星視董事會辭任后，也有個別了解內情的分析機構，判斷是蝸巢新技術投資目前累積的各種貸款債務太高了，而科技股行情不可能永遠漲個沒完，需要適當減持對星視等科技公司的持股，削減債務壓力。

至于蝸巢新技術投資四月底又在媒體單獨發表聲明，宣布延長星視持股的鎖定期，也只能說明蕭良在債務壓力與持續看好科技股行情之間，還是存在諸多的矛盾、糾結。

但不管怎么說，不把鴻臣、泛華、華茂等關聯企業計算在內，僅以蕭良個人名下的實體，蝸巢科技、星源時代與南亭集團加起來，跟鄭家自然不能相提并論，但相對環泰、宏亞，已經是龐然巨物了。

“你覺得星源時代的電池業務今年年底之前，有沒有可能實現盈虧平衡？”鄭仲湘抽著雪茄，微微皺著眉頭，詢問袁可飛他們的意見。

袁可飛知道鄭仲湘口中說“做生意不是打擂臺”，但在內心深處又怎么可能真容忍蕭良如此囂張跋扈的人，爬到他的頭上去？

據公開的資料，星源時代鋰電池產能擴張保持不變，今年年底累計投資將達到七十億；要是蕭良對外聲稱的數據不假，蝸巢科技像無底洞般，今年年底也將累計吞噬掉逾五十億的研發經費。

這兩個數字加起來看似驚人，但要是星源時代在今年年底之前能做到盈虧平衡，那蕭良這種“以虧損換市場”“技術暴力突圍”的策略，就可以說大獲成功。

畢竟蕭良理論上能從星視、亞馬遜兩支股票獲得的盈利就太超額了，不僅能填平今年年底之前重籌押注鋰電所形成的資金缺口，甚至還能多支持一年這種完全不講道理的產能及技術的暴力擴張。

真要叫蕭良做成了，那他在江省的地位就穩如泰山。

“星源時代成立之后，歷次財稅申報數據都是嚴重虧損，虧損數值跟預測也比較接近，應該是比較真實的，”

袁可飛對星源時代還是很有研究的，做手機不可能不對電池下工夫，哪怕目前鎳氫電池足夠他們用了，說道，

“星源時代引進恩益集團的液鋰技術，但在生產線上有所改進，主要是盡可能的采取手工作業，降低自動化設備的占比，最大限度的降低產能投資以及設備折舊成本。不得不說，星源時代這兩三年不計成本砸技術砸研發的努力，還是很有效果的，外部預測星源時代足足將液鋰的綜合成本降低將近百分之二十。要不是做研發積累了不少成果，也不可能這么徹底的消化從恩益引進的工藝。”

林杰、周培薇這次都陪同鄭仲湘來到秣陵，聽到袁可飛的評價，都覺得很客觀。

蝸巢科技像無底洞一般吞噬資金，蕭良宣稱一年砸那么多資金，有人信，有人質疑。

蝸巢科技申請的專利是多，但絕大多數都沒有申請提前公開，一般都需要十八個月才正式對外公布較為詳細的內容。

蕭良此時做的，除了一小部分專利要跟國外機構搶公開時間，搶專利注冊權外，更多的還是防止專利內容公布后，反而提前引導國外機構進入相關領域研究。

人造石墨等領域的專利，蝸巢科技甚至專門申請了保密專利。

這些領域主要也是沒有辦法形成專利壁壘，蝸巢科技除了保證自身不被國外機構卡脖子外，也只能用這種方式，盡可能延緩國外進入這一領域進入深度研究。

這樣才能保證更長的優勢時間。

而這些也造成了外部暫時還沒有辦法準確評估蝸巢科技這幾年，特別是這兩年大力追加投入之后的成果。

不過，蝸巢科技人員、設備投入，林杰、周培薇、袁可飛都是有目所睹。

他們以常理推測，蕭良花費這么大的代價，較好消化了三四年前從貝爾實驗室以及恩益集團，引進的鋰電池產品技術及相關工藝，也是正常的；這些投入的成果，也直觀體現在星源時代對鋰離子電池的生產線成功改造上。

通過生產線改造，將鋰離子電池的綜合生產成本降低百分之二十，這本身就是一個巨大的成就。

想到這里，袁可飛也是略感惋惜，繼續說道：

“可惜的是，蕭良搶奪液鋰市場的策略還是太激進了，可能也是他對生產線改造之后綜合成本降低的預期，又或者良品率的預估過于樂觀了。現在國際鋰電市場還是比較透明的，星源的鋰電太多手工作業環節，良品率相比日本鋰電公司，還是差了一大截，出廠的質量也談不上足夠穩定，目前只能低價搶占中低端市場。恩益集團把持星源時代的主要設備及原料供應，其內部評估星源時代今年年底，鋰電虧損率可能會比去年只能略降兩個點。這個差不多是產能擴張與工廠管控同步推進的極限，同時也是以星源時代能較好消化恩益的先進技術為前提……”

“也就是說，比較樂觀的預測，星源時代五六年后都沒有指望盈利？”韓振國問道。

“我們還是需要考慮匯率變動，情況要復雜得多，”

袁可飛微微蹙起眉頭，從韓振國這個問題，就可以看出他對經濟財務，其實并不精通，但在內地證券市場呼風喚雨，似乎也無需精通財務經濟知識？

袁可飛說道，

“現在是人民幣堅持不貶值，日本、韓元匯率卻又貶得厲害，星源為了撬開日韓的市場，不得不將出口價格壓得太狠。這也是星源這兩年保持產能擴張速度不變，就要承受巨額虧損的關鍵。要不然憑借其對生產工藝的消化，對生產線成功實施改造，去年底之前可能就已經實現盈利了。所以，我們要預測星源的盈利與否，同樣要將匯率變動考慮進來。如果說未來兩年，日元、韓元相對人民幣的匯率有所回升，那星源就有調高出口價格的機會，也就能迅速縮減虧損率，甚至盈利。還有一個變數，就是全球手機、筆記本電腦制造，正往內地轉移，特別是高端部門，星源到時候供應給國內的廠商，相比日韓電池出口到國內，反過來卻更有優勢了，也就更容易實現盈利。”

“天盈科技也發布公告，即將對亞馬遜進行減持，”周培薇說道，“從各方面匯總的數據判斷，蕭良應該也是比較篤定星源時代兩年能夠實現盈利的，其產能擴張、研發投入以及減持證券資產，差不多都在圍繞這個時間點盤算……”

天盈科技持有亞馬遜2.5%的股份，原本減持是不需要公告的，但接受亞馬遜注資，彼此就有了利益關聯，會被視作內幕消息的知情者，減持就會受到限制，需要提前公告具體的減持計劃與用途。

在限定的時間內，也只能減持，不能反向操作。

此外，蝸巢新技術雖然延長對星視持股的鎖定，但對其他科技股證券資產，六月往后就明顯加快了減持步伐。

鴻臣、盈投控股更是經董事會、投決會討論，擬定了詳細的減持計劃，今年底之前都會一步步實施；甚至都有明確的消息傳出，鴻臣、盈投控股年底之前，會徹底清空科技股資產。

這一方面說明蕭良他們確實是認為科技股行情快見頂了，但這么大規模的資金只出不入，新的流向也明確是各種產能擴張，很顯然能看出蕭良這些人的真正野心在哪里。

盈投控股參與瑞安化工的增發，以推動獅山灣px\\pta項目建設，牽手鴻臣介入怡田的投資，成立一期就高達八億港元的科創投資基金以及星源的產能大擴張，其實都是做好承擔證券資產清倉轉移的準備。

周培薇更精通財務，這些跡象還是相當明顯的。

蕭良真正的意圖，還是塑造一個超級產業集團，也許在推動星視通訊電子成立的時候，還是有過要跟星視走下去的想法吧？

是看到星視投入研發的決心太不夠堅決，就放棄了？

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