經商也需要巧策

經商需要巧策，即需要巧妙的資本運作。說到資本運作，不能不首先談到融資；說到資本運營能力，也不能不首先談到融資能力。因為有了錢才談得到投資，才談得到資本運作。

融資問題無論對于叱咤商場的大企業家，還是對于剛剛起步的小企業主，都是非常重要的，在白手起家和擴大企業規模的過程中，這一點體現得尤其明顯。李嘉誠無法忘記他在創業之初，其塑膠廠資金緊張幾乎倒閉的經歷，也同樣無法忘記事業發達之后在融資方面幫了他大忙的銀行和股民。可以說，善于籌集足夠的資金，是李嘉誠作為一個超級企業家的重要秘訣。

早在為適應北美市場需要，擴大塑膠花生產規模的時候，李嘉誠就為缺少必要的資金而深感苦惱。他說：“我深刻感受到：資金，它是企業的血液，是企業生命之泉。”盡管李嘉誠通過到親友中集資招股，解決了租賃廠房，添置設備的燃眉之急，但是從這時開始，他就為籌集企業發展所需資金而尋找突破口。

他赴意大利考察塑膠花時，深深體會到了西方企業管理的先進經驗，更對歐洲的企業組織結構和管理方式產生了濃厚的興趣。

他覺得股份制具有很大的優越性。這種企業組織方式不僅不用承擔無限責任，而且能較快地籌集到大批資本。對于想擴大規模，而又缺少資金的企業更為有利。

于是，李嘉誠看準蓬勃發展的地產高潮后，一方面在現有的地盤上大興土木，樓宇未等建成就有用戶上門求租，獲得租金后，又繼續投入興建樓宇，另一方面根據企業的發展規模申請上市，成為公眾性的股份有限公司，以期利用股市大規模籌集社會游散資金。

李嘉誠是個對新事物抱有濃厚興趣，渴望從事具有挑戰性的事業的人。他已經樹立趕超置地的目標，以其作為競爭對手。置地是一家上市公司，長江也非得躋身股市不可。除此，長江要想拓展別無他徑。

李嘉誠的決策既是公司自身發展形勢所迫，又出于香港股市發生的巨大變化所誘。

關于香港股市在當時的發展狀況，李澤鍇先生在其著作中介紹說：

“香港正式的股票市場活動早在1891年就已經開始。但股票市場成為企業籌資的重要渠道，則是1969年前后的事。股票市場真正形成規模更是在70年代以后……

香港股市，對眾多欲上市的華資企業，可望而不可及。香港上市條件之苛刻，使不少條件具備的華資大企業，長期被拒之門外。

證券經紀是股市與股民間的橋梁。香港證券交易所（俗稱香港會）只使用英語，把不諳英語的華人經紀排斥在外，這樣，無形中又把占香港人口大多數的華人投資者排斥在外。投資者難入市，股市自然蕭條；股市蕭條，投資者越發望而卻步。

1969年12月17日，由李福兆為首的華人財經人士組成的“遠東交易所”開始營業，打破了香港會一手壟斷的地位。遠東會放寬了公司上市條件，交易允許使用廣東話，開辟了香港證券業的新紀元。

時值內地政治趨于安定，香港經濟經歷大動蕩后恢復并開始起飛，急待籌資的企業紛紛觸發上市的需求。1970年，遠東會的成交額高達29億元，占當時香港股市總成交額的49％。

其后，金銀證券交易所（金銀會）、九龍證券交易所（九龍會），相繼成立。加上原有的香港會、遠東會，形成香港股市“四會”并存的格局。

四會并存，使公司上市變得容易，為上市公司集資提供了更多的場所，大大刺激了投資者對股票的興趣。股市成交活躍，恒生指數攀升到1971年底收市的341點。低迷多年的香港股市大牛出世，一派興旺。

李嘉誠正是在這種大背景下，將長江實業上市成為公眾公司的。

1972年7月31日，李嘉誠將長江地產改為長江實業（集團）有限公司（簡稱長實）。隨即，委托財務顧問擬定上市申請書，準備公司章程、招股章程、公司實績、各項賬目等附件。